الذهب يلتقط أنفاسه.. توقعات رفع الفائدة تضغط على الأسعار. الذهب يستعيد بعض مكاسبه وسط توقعات بخسارة أسبوعية استعادت أسعار الذهب جزءًا من مكاسبها خلال تعاملات الجمعة. ومع ذلك، ظل المعدن النفيس متجهًا لتسجيل خسارة أسبوعية، وسط مخاوف بشأن مسار الفائدة الأميركية. وجاء هذا التحرك بعدما عززت بيانات التضخم في الولايات المتحدة التوقعات باستمرار السياسة النقدية المتشددة. وفي المقابل، قدم تراجع الدولار بعض الدعم للأسعار. كم بلغ سعر الذهب عالميًا؟ بحسب بيانات رويترز المنشورة يوم 16 أكتوبر 2026، سجل الذهب في المعاملات الفورية نحو 4165.12 دولار للأوقية. وكان منخفضًا بنحو 0.1% خلال الجلسة. وفي الوقت نفسه، ارتفعت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر بنسبة 0.3%، لتسجل 4181.10 دولار للأوقية. لكن هذا التعافي المحدود لم يكن كافيًا لتعويض خسائر الأسبوع. فقد تراجع الذهب الفوري بنحو 0.7% منذ بدايته. لماذا يتعرض الذهب لضغوط؟ تترقب الأسواق اتجاه السياسة النقدية الأميركية خلال الأشهر المقبلة. وتزداد الضغوط على الذهب عندما ترتفع توقعات الفائدة، لأن المعدن لا يدر عائدًا دوريًا مثل السندات. كما أظهرت البيانات الأميركية الأخيرة تسارع التضخم خلال سبتمبر. وارتفعت أسعار المنتجين بأكبر وتيرة في أربع سنوات ونصف، وفق تقرير رويترز. لذلك، عادت المخاوف من استمرار الضغوط التضخمية إلى الأسواق. وقد تدفع هذه المخاوف مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على الفائدة المرتفعة، أو تشديد السياسة النقدية مجددًا. هل يرفع الفيدرالي الفائدة في ديسمبر؟ لم يقدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، إشارات واضحة بشأن مسار الفائدة في تصريحاته الأخيرة. ومع ذلك، أظهرت توقعات المتعاملين ترجيح تثبيت الفائدة خلال أكتوبر. في المقابل، بلغت احتمالات رفعها في ديسمبر نحو 90%، بحسب أداة «فيد ووتش» التابعة لبورصة شيكاغو التجارية، وفق رويترز. ولا يعني ذلك أن القرار حُسم بالفعل. إذ ستظل البيانات الاقتصادية المقبلة عاملًا أساسيًا في تحديد اتجاه السياسة النقدية. الدولار يمنح الذهب بعض الدعم يساعد ضعف الدولار عادةً على دعم الذهب، لأن المعدن يصبح أقل تكلفة لحائزي العملات الأخرى. كذلك، قد يؤدي تراجع عوائد السندات إلى زيادة جاذبية الذهب لدى المستثمرين. لكن أثر هذه العوامل قد يظل محدودًا ما دامت توقعات رفع الفائدة قائمة. ومن ناحية أخرى، يراقب المستثمرون تحركات الأسواق المالية والتوترات الجيوسياسية. وقد تؤثر هذه التطورات في الطلب على الذهب بوصفه ملاذًا آمنًا. ماذا ينتظر المستثمرون؟ تتجه الأنظار إلى بيانات التضخم والوظائف الأميركية المقبلة، إضافة إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. وفي الأثناء، ستظل توقعات الفائدة والدولار وعوائد السندات عوامل رئيسية في تحديد مسار المعدن الأصفر. وعليه، فإن التعافي الحالي لا يؤكد انتهاء موجة التراجع. بل يظل أداء الذهب مرهونًا بمدى تغير توقعات السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة. الخلاصة: استعاد الذهب بعض مكاسبه، لكنه ظل متجهًا لخسارة أسبوعية بنحو 0.7%. وستحدد بيانات الاقتصاد الأميركي المقبلة ما إذا كان هذا التعافي سيستمر أم ستعود الضغوط البيعية. الذهب يرتد بأكثر من 1% مع تراجع الدولار وترقب بيانات أميركية «فيتش» تثبّت تصنيف مصر عند «B» مع نظرة مستقبلية «مستقرة» النفط يقفز 4% ويتجاوز 104 دولارات مع تصاعد توترات الشرق الأوسط الذهب يخسر أكثر من 3% والفضة تهوي 5% وسط ضغوط الفائدة