مشغل الصوت
يتجه الذهب إلى تسجيل ثالث خسارة أسبوعية متتالية، رغم ارتفاعه في تعاملات الجمعة.
وجاءت المكاسب بعد تراجع الأسعار في الجلسات السابقة.
لكن توقعات رفعأسعار الفائدة الأميركيةضغطت على المعدن الأصفر.
وأظهرت بيانات التضخم الأميركية الجديدة استمرار الضغوط السعرية.
الذهب يرتفع لكنه يخسر أسبوعياً
ارتفع سعر الذهب الفوري بأكثر من 1% خلال تعاملات الجمعة.
ووصل إلى نحو4363 دولاراً للأونصة.
لكن المعدن الأصفر ظل منخفضاً بنحو 1.5% منذ بداية الأسبوع.
وأغلقت العقود الأميركية الآجلة للذهب قرب4409 دولارات للأونصة.
وبذلك يبقى الذهب على طريق تسجيل ثالث انخفاض أسبوعي متتالٍ.
وكانت الأسعار قد تعرضت لضغوط قوية بعد صدور بيانات أسعار المنتجين الأميركية.
التضخم الأميركييبقي الفائدة في دائرة الضوء
أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي ارتفاع التضخم بنسبة0.4% في أغسطسعلى أساس شهري.
ووصل معدل التضخم السنوي إلى3.4%.
كما ارتفع التضخم الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، بنسبة 0.3% على أساس شهري.
وسجل 2.4% على أساس سنوي.
وجاءت هذه الأرقام متوافقة تقريباً مع توقعات الأسواق.
لكنها أكدت استمرار التضخم فوق مستوى 2% الذي يستهدفه الاحتياطي الفيدرالي.
رهانات رفع الفائدة تضغط على الذهب
عززت بيانات التضخم توقعات الأسواق بشأن رفع الفائدة الأميركية.
وتشير تسعيرات العقود الآجلة إلى احتمال يصل إلى نحو87%لرفع الفائدة خلال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.
وكانت هذه الاحتمالات قرب 67% قبل صدور بيانات التضخم.
وتؤثر توقعات الفائدة مباشرة في حركة الذهب.
فالذهب لا يدر عائداً لحائزيه.
لذلك تصبح السندات والأصول المقومة بالدولار أكثر جاذبية عندما ترتفع الفائدة.
وفي المقابل، قد يستفيد الذهب عندما تتراجع توقعات التشديد النقدي.
أسعار النفط تزيد مخاوف التضخم
تزامنت بيانات التضخم مع ارتفاع كبير في أسعار النفط.
وتجاوز خام برنت مستوى 100 دولار للبرميل خلال الأسبوع.
وجاء ذلك وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط واضطراب حركة الشحن وإمدادات الطاقة.
وارتفع برنت إلى مستويات قاربت 110 دولارات قبل أن يتراجع لاحقاً.
وهذا الارتفاع يزيد مخاوف الأسواق من انتقال تكاليف الطاقة إلى أسعار السلع والخدمات.
وتضع هذه التطورات الاحتياطي الفيدرالي أمام معادلة صعبة.
فخفض الفائدة قد يدعم الاقتصاد.
لكن استمرار التضخم وارتفاع أسعار الطاقة قد يدفع البنك إلى التشدد.
عوائدالسنداتتضيف ضغطاً جديداً
شهدت عوائد سندات الخزانة الأميركية ارتفاعاً قوياً خلال الأسبوع.
واقترب عائد السندات لأجل 10 سنوات من مستوى 5%.
ثم تراجع قليلاً بعد صدور بيانات التضخم.
ووصل العائد إلى نحو 4.93% في تعاملات الجمعة.
وتتحرك أسعار الذهب عادة تحت ضغط ارتفاع عوائد السندات.
فالمستثمرون يقارنون بين الاحتفاظ بمعدن لا يدر فائدة وبين أدوات مالية توفر عائداً.
ولهذا أصبحت حركة السندات والدولار من أهم العوامل المؤثرة في الذهب حالياً.
لماذا ارتفع الذهب رغم الضغوط؟
رغم توقعات رفع الفائدة، وجد الذهب بعض الدعم من عمليات شراء عند انخفاض الأسعار.
وأشارت رويترز إلى أن المستثمرين عادوا إلى الشراء بعد الهبوط الحاد في الجلسات السابقة.
كما لا تزال المخاطر الجيوسياسية تدعم الطلب على الذهب باعتباره ملاذاً آمناً.
لكن هذه العوامل لم تكن كافية لمنع تسجيل خسارة أسبوعية جديدة.
وتظل أسعار الفائدة والدولار وعوائد السندات عوامل حاسمة في تحديد الاتجاه القادم.
الذهب أمام اختبار جديد
تدخل الأسواق الآن مرحلة مهمة قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.
وسيحاول المستثمرون تقييم ما إذا كان رفع الفائدة المرتقب سيكون خطوة واحدة فقط.
أم أن استمرار التضخم وأسعار الطاقة المرتفعة قد يدفع البنك إلى إبقاء السياسة النقدية أكثر تشدداً.
وتشير بيانات السوق إلى أن الذهب لا يزال يتحرك فوق منطقة4300 دولار للأونصة.
لكن استمرار الضغوط على المعدن قد يضع هذه المنطقة أمام اختبار جديد.
وفي المقابل، قد يؤدي تراجع الدولار أو انخفاض عوائد السندات إلى منح الذهب فرصة لاستعادة قوته.
الأسبوع الثالث من الخسائر
رغم الارتداد القوي في تعاملات الجمعة، يظل الذهب متجهاً نحو ثالث خسارة أسبوعية متتالية.
وتحول اهتمام المستثمرين من مخاوف التضخم وحدها إلى السؤال الأهم:ماذا سيفعل الاحتياطي الفيدرالي؟
وتبدو الأسواق أكثر اقتناعاً برفع الفائدة في الاجتماع المقبل.
لكن استمرار التوترات الجيوسياسية وارتفاع الطلب الاستثماري قد يحدان من خسائر الذهب.
لذلك ستظل حركة المعدن الأصفر شديدة الحساسية للدولار وعوائد السندات وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي خلال الأيام المقبلة.
الخلاصة:الذهب استعاد جزءاً من خسائره، لكنه لا يزال على طريق تسجيل ثالث انخفاض أسبوعي. وتبقى الفائدة الأميركية والعوائد والدولار أهم مفاتيح اتجاهه خلال الفترة المقبلة.
الذهب يرتفع مع ضعف الدولار وترقب بيانات التضخم الأميركية
الذهب يلتقط أنفاسه بعد هبوط 3%.. تشدد وارش يربك الأسواق والأنظار إلى قرار الفائدة
النفط يواصل خسائره.. هل يقترب انفراج أزمة هرمز؟
الذهب يلتقط أنفاسه بعد هبوط 3%.. تشدد وارش يربك الأسواق والأنظار إلى قرار الفائدة
